中金公司研报指出，关注低估值、低配置下的基本面改善与行业长期变革机会。复盘传媒2024年行情，年内板块调整幅度较大，受到宏观经济放缓，头部内容供给欠缺和行业竞争激烈等多方面影响，当前估值和基金持仓水平已处于较低水平。另一方面，行业内部的经营环境仍在持续改善，内容生产更加注重创新与质量，外部监管环境稳定且常态化，基本面好转的态势仍然持续；在此基础上，政策市引导下的行业需求催化有望利好顺周期质优标的，而新技术、新应用及新场景或有助于抬升市场对于行业长期发展的想象空间。从估值角度，当前申万板块P/E已处于近5年中低位水平且机构配置比例较低，建议关注估值修复弹性。
中金公司：关注传媒行业估值修复弹性
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